Talgo S.A. verzeichnete im ersten Halbjahr 2023 einen Umsatz von 470,3 Mio. Euro. Dies bedeutet einen Anstieg um 33,5% im Vergleich zu den im gleichen Zeitraum des Vorjahres registrierten 352,2 Mio. Euro. Dieses Umsatzwachstum wurde hauptsächlich durch die gesteigerte Fertigungsaktivität des Unternehmens und Vertragsverlängerungen mit europäischen Bahnbetreibern in Deutschland (DB) und Dänemark (DSB) vorangetrieben. Das Projekt für die Herstellung und Überholung von Zügen für Renfe, die die 107er Serie bilden werden, sowie stabile wiederkehrende Einnahmen aus Wartungsdienstleistungen trugen ebenfalls zum Umsatzwachstum bis September bei.

Talgo verzeichnete ein bereinigtes EBITDA von 64,5 Mio. Euro in den ersten neun Monaten des Jahres 2023, was einem Anstieg um 68% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Die Erhöhung des bereinigten EBITDA im dritten Quartal des Jahres ist einerseits auf die Stabilisierung der Betriebsmargen und andererseits auf außerordentliche Einnahmen aus Vertragsverlängerungen zurückzuführen. In dieser Hinsicht erhöhte das Unternehmen seine Margen auf 13%, verglichen mit 10,9% im gleichen Zeitraum des Jahres 2022, was über der Prognose für 2023 liegt. Dennoch verweist Talgo weiterhin auf makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten als beeinflussende Faktoren für die Projektdurchführung, insbesondere in Bezug auf die Lieferkette und finanzielle Kosten.

Auftragsbestand auf Rekordniveau Talgo verzeichnete eine starke positive Entwicklung auf der kommerziellen Seite und erhöhte seinen Auftragsbestand auf einen Rekordwert von 4,2 Mrd. Euro, angetrieben von mehr als 1,9 Mrd. Euro an neuen Aufträgen im ersten Halbjahr des Jahres. Somit übertrifft Talgo seine Erwartungen an neue Aufträge und festigt einen Auftragsbestand, der eine hohe Sichtbarkeit des Niveaus der industriellen Aktivität in den kommenden Jahren bietet.

In dieser Hinsicht haben kürzlich abgeschlossene Design- und Fertigungsverträge das Profil und die Präsenz von Talgo auf dem internationalen Markt gestärkt, wie die zuvor genannten Vertragsverlängerungen für europäische Bahnbetreiber in Deutschland (DB) und Dänemark (DSB), sowie die Verlängerung des Wartungsvertrags für den Hochgeschwindigkeitszugpark in Spanien unter dem Namen S130/730. Darüber hinaus soll der Vertrag über 280 Mio. Euro mit dem ägyptischen Betreiber ENR für die Herstellung von sieben Nachtzügen in Kürze in Kraft treten, vorbehaltlich der Erfüllung bestimmter Vorbedingungen.

Wartungsdienstleistungen, die wiederkehrende Einnahmen und langfristigen Cashflow generieren, machen 46% des aktuellen Auftragsbestands des Unternehmens aus. In dieser Hinsicht hebt Talgo das Wachstumspotenzial dieses Bereichs hervor, das durch die Inbetriebnahme neuer Flotten vorangetrieben wird.

Um den negativen Einfluss exogener Faktoren wie Inflation zu mildern und Projektmargen zu schützen, arbeitet Talgo weiterhin an der Integration von Indexierungsklauseln in Verträgen und der Weitergabe von finanziellen Aufwendungen im Zusammenhang mit Projektfinanzierung sowie an Aspekten der Lieferkette wie der Verlagerung und Erweiterung der Lieferantenbasis.

Ausblick für 2023

Der Anstieg der industriellen Aktivität sowie das aktuelle kommerzielle Momentum und außerordentliche Einnahmen aus Vertragsverlängerungen führten dazu, dass Talgo seinen Ausblick für 2023 verbesserte. Diese verbesserte Prognose wirkt sich sowohl auf die Umsätze als auch auf die Betriebsmargen aus.

In Bezug auf die Auftragsausführung verbessert Talgo auch seine Prognosen hinsichtlich der Steigerung des Ausführungssatzes von Projekten im Portfolio, mit einem Ausführungssatz von 45% im aktuellen Auftragsbestand, im Vergleich zu den prognostizierten 40% für den Zeitraum 2023-2024.

Darüber hinaus bestätigt das Unternehmen die Verbesserung seiner kommerziellen Erwartungen, die in den Finanzergebnissen für das erste Halbjahr 2023 veröffentlicht wurden, mit einem Book-to-Bill-Verhältnis von 3,5x, was den positiven kommerziellen Trend widerspiegelt, den Talgo erlebt. Darüber hinaus profitiert das Unternehmen weiterhin von der positiven Entwicklung im Sektor und arbeitet an einer Vielzahl von Gelegenheiten im Wert von über 10 Mrd. Euro. Mit einer weltweiten kommerziellen Präsenz konzentriert sich Talgo weiterhin auf Schlüsselmärkte in der Region EMEA und auf Fernverkehrssegmente, wobei es von den neuesten technologischen Entwicklungen des Unternehmens profitiert.

In Bezug auf die Rentabilität führen die Ergebnisse am Ende des dritten Quartals dazu, dass Talgo seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 12% auf 13% verbessert.

Das Unternehmen erwartet auch einige Einsparungen in Bezug auf Capex-Investitionen und reduziert die Schätzungen